库存降至近十年来低位!它突然大涨,仅是“昙花一现”?

2023-07-07 07:43:30    来源:金融界

经过此前连续七个交易日的下跌,周三芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货市场收盘大幅上涨,其中,基准期约涨幅超5%。不过,周四CBOT小麦再度回归弱势,基准期约盘中一度跌破2%。


(资料图片)

有分析人士告诉记者,当前CBOT小麦表现偏弱并造成此前连续下跌的因素有三方面:一是新年度全球谷物供应转向宽松;二是5月USDA报告发布后美国天气改善,美麦单产存在修复预期;三是6月美国玉米面积超出市场预期,玉米价格下跌拖累小麦下行。

对于周三隔夜短暂的反弹行情,受访人士认为,与短期的天气因素和黑海出口预期有关。一方面,本周美国大平原北部春小麦生长条件恶化,冬小麦收割落后于正常水平,另一方面,黑海出口协议即将到期,市场对于协议续签前景较为悲观。

据了解,去年7月达成、已延期三次的黑海运粮协议将在7月17日到期。近来俄罗斯已经多次表示不会续签该协议。据路透社报道,俄罗斯外交部7月4日表示,俄方认为没有理由继续延长黑海粮食出口协议。

俄罗斯外交部在一份声明中说,俄方正在采取所有措施,让协议覆盖的所有船只都能在7月17日协议有效期满前离开黑海。

事实上,自黑海运粮协议签署以来,俄方多次就黑海港口农产品外运协议的落实情况表达不满,表示西方制裁仍在导致俄罗斯农产品和化肥出口困难。近期,俄方数次表示看不到协议续签的积极前景,考虑退出该协议,寻求替代方案运输粮食。

记者了解到,如果不能延长黑海运粮协议,将会加剧全球小麦的供应紧张格局,因为全球小麦期末库存己经位于2012/2013年度以来的最低水平。与此同时,今年许多国家的小麦生产面临干旱风险。虽然加拿大小麦产量预计增加,但是初步迹象表明,2023年俄罗斯、乌克兰、印度以及澳大利亚的小麦产量均将低于上一年度。

“整体来看,谷物大供需是转向宽松,短期影响因素在于天气,厄尔尼诺天气预计会导致美国降雨减少,在目前大豆、玉米和小麦优良率低于去年的情况下,后面天气题材还会持续出现。但目前的优良率和厄尔尼诺天气的关系不大,后面还有天气影响扩大的可能。”上述分析人士说。

与此同时,CBOT农产品板块出现分化走势,油脂油料在美豆新作减少的利多因素下表现整体偏强,美玉米则相对弱势,出现较大跌幅。

“油脂油料品种的强势主要受到三个方面因素的支撑:一是美豆部分主产区出现干旱,增加了天气炒作预期;二是EPA调增美国生物柴油掺混义务量;三是6月底公布的种植面积报告中,美豆种植面积低于预期。而谷物类品种的弱势主要受到三个方面因素的影响:一是美玉米出口表现一般;二是部分主产区迎来降雨,天气炒作预期有一定幅度降温;三是6月底公布的种植面积报告中,美玉米种植面积大幅超预期,今年种植面积为历史最高值。”方正中期期货研究院谷物分析师侯芝芳说。

侯芝芳认为,后期来看,无论大豆还是玉米,当下都是北半球的主要生长季,因此天气是当前外盘农产品价格的主导因子,不过也会受到出口竞争等阶段性因子的扰动。

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